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    10月经济数据公布 这四个边际变化值得关注!

    转载 2018-11-15 11:15
      河北十一选五开奖号码(河北十一选五开奖号码 www.pfah.net)11月15日讯

    河北十一选五开奖号码 www.pfah.net   10月经济数据公布

      10月经济数据有四个值得关注的边际变化。主要包括:

      第一,基建投资年内首次反弹,“基建补短板”效果似有初步呈现?;ㄍ蹲试鏊儆?-9月的3.3%反弹至3.7%,隐含的新口径下单月增速从上月的-1.8%反弹至6.7%,旧口径下单月增速从-2.6%反弹至5.5%。自2017年11月基建从20.1%一路下滑以来,本月属首次反弹。

      第二,制造业投资连续第7个月回升,我们猜测和工业周期的滞后性,以及“十三五”新产业投资布局有关。本月制造业投资意外继续回升,年累计值进一步升至9.1%。

      我们的解释一则是工业周期相对于建筑业周期和杠杆政策的滞后性(我们前期报告《如何理解去杠杆背景下的工业杠杆率回升》),按照这一规律,Q4之后制造业还是会放缓;二则是“十三五”一些新产业在加快布局,1-10月高技术制造业投资增长16.1%,增速比前三季度提高1.2个百分点,比全部制造业投资高7个百分点。装备制造业投资增长11.1%,增速比前三季度提高1.2个百分点。新产业的投资布局在加速。

      第三,地产系四大指标(销售、购地、开工、投资)全部拐头放缓,地产销售已连续第二个月在-3%的增速。而今年前8个月为4%。我们估计销售转低位可能和Q3开始的价格松动有关,部分需求陷入观望。由于明年还要叠加三四线棚改货币化力度有较大概率减弱的影响,明年上半年的增速可能会进一步低于今年Q4。

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